私募看市:外盘暴跌影响A股走势
本周A股持续调整，个股调整幅度加大，好在市场资金面比较宽松，埃博拉病*概念股带动医药板块集体走强，市场调整仍在合理范围内。本周引起投资者注意的是国际市场特别是欧美市场出现明显调整，似乎预示着长期牛市终结。如果外围市场继续暴跌，会对A股产生什么影响？
短期欧美市场走弱会打击A股投资者信心。不管怎么说，欧美市场作为世界资本市场的领导者，其投资取向和价值基础是有指标作用的，如果短期欧美市场出现暴跌，显然会影响投资者的持股信心。本周几次欧美市场的单日暴跌都造成A股大幅震荡，投资者的持股稳定性明显下降，虽然几次大幅下挫都没有真正造成崩溃，但是筹码松动是很明显的。股市的稳定向上与持股稳定性是分不开的，越多的筹码惜售就会极大增强市场上涨的动力，一旦投资者开始动摇，市场就很难继续上涨。
欧美市场的牛市终结和下跌将促使资本向新兴市场流动。从资金的流动角度看，欧美市场的牛市结束意味着更多的流动性得到释放，面对趋势转变的欧美市场，这些钱更希望进入没有什么表现的未来看涨的新兴市场。在这些新兴市场里面，中国市场是明显具有投资价值的，估值低，经历了长期调整，这些都成为了海外资金抢筹的基本原因。在欧美市场释放的流动性逐步输入的带动下，A股市场将从中受益，中期存在较大机会。我们从上一次A股大牛市可以看出，正是欧美市场逐步见顶回落的过程中，A股市场在人民币升值的背景下出现了史无前例的大牛市，而这次A股市场正经历着混合所有制改革和中国经济转型的大背景，未来能否出现大牛市就看市场资金的理解了。
但是国际金融市场不能持续动荡，长期动荡和恶性暴跌将直接冲击A股市场。正如2008年金融危机那时的情况一样，如果欧美市场进入真正的危机，A股市场不可能独善其身。一旦欧美市场出现急跌，其对全球估值的冲击将是致命的。现在世界经济产业链非常密切，类似苹果产业链这样的公司上下游关系普遍存在，一旦某个产业链受到冲击，A股整个板块都将受损。这几年，A股中的牛股基本都与欧美的新经济和新科技有关，不管是真正的盈利还是讲故事，一旦欧美股市的泡沫破裂，A股的泡沫将破灭得更快。
目前，A股市场随着欧美市场的见顶预期产生了明显波动。但流动性正在增加，未来对市场的影响是积极的还是负面的，需要中长期不断观察评估。短期看，一些防守型板块受到市场关注，比如*金、医药等，这些板块个股近年来涨幅有限，估值便宜，或许会在四季度取得不俗表现。